聚丙烯粒料：利潤向好支撐 市場存上行動力

雖目前處於需求淡季，但國內聚丙烯粒料市場（chǎng）不乏利好支撐。首先，國際原油高位支（zhī）撐塑料市場。其次（cì），裝置（zhì）檢修高峰、社會庫存回落供應（yīng）端偏緊，而近（jìn）期人民幣貶值，出口窗口打開，需求端緩解，市場供需格局好轉再度支撐市場。而市場重（chóng）心持續走高後，國內聚丙烯主要（yào）來源的利潤亦（yì）是增長明顯利好市場。

本月（yuè）各原料來源（yuán）的聚丙烯（xī）利潤均有不同程度增漲（zhǎng）。其中油製聚丙烯平（píng）均利潤在1581元/噸，環比上月增漲6.32%。月（yuè）內油市多空交織，中美貿易衝突升溫，令原油等風險類資產承壓，加之美元的反彈加大油價下行（háng），但來自供應端的擔憂，令油價得到提升，月內原油價格環比上月小幅走低，進而油製聚丙烯利潤走高但幅度（dù）有限（xiàn）。煤製聚丙烯月內平均（jun1）利潤（rùn）提升幅（fú）度（dù）有限，受安全和環保檢查影響（xiǎng），煤礦開工受阻，而目前（qián）正值需求旺季，供不應（yīng）求格局令（lìng）煤炭價格仍處於高位以至月內煤製聚丙烯利潤環比上（shàng）月提（tí）升0.64%。而甲醇受（shòu）製於下遊消費（fèi）不（bú）佳月內價格（gé）承壓，甲醇製聚（jù）丙烯利潤環比提升明顯（xiǎn）。

預計後期國內聚丙烯粒料市場有望衝高。神華寧煤、神華新疆、大慶石化、大慶煉化等裝置均有（yǒu）檢修計劃，市場供應麵貨將繼續偏緊（jǐn）。同時傳統需求旺季即將來臨，下（xià）遊或提前備貨，終端需求預期好轉，市場供需格局預期向好支撐行情上行。相應聚丙烯利潤（rùn）麵亦有所變（biàn）化。

油市供應端憂慮持續，但中美貿易（yì）衝突等仍（réng）對油市打壓，預計（jì）後期油市繼（jì）續整理為主，油製聚丙烯利潤或因PP價格的走高而有（yǒu）所提升但幅度有限。煤炭方麵，生產利潤可觀（guān），環保檢查結束之後（hòu），符合環保要求的露天煤礦（kuàng）積極複產且旺季需求較大（dà）支撐煤炭價格，煤（méi）炭價（jià）格有望維持高位，煤製聚丙烯下（xià）月利潤預計（jì）變動有限。而甲醇方麵，西北地區的供應逐漸增加，套利空間將會逐漸開啟。但甲（jiǎ）醇（chún）下遊消費不好，市場對高價有抵觸，因此甲醇偏高的價格難（nán）以維（wéi）持。甲醇製聚丙烯利潤有望繼續（xù）走高。