聚丙烯粒料：利潤向（xiàng）好支撐 市場存上行動力

雖目前處於（yú）需求淡季，但國內（nèi）聚丙烯粒料市場不乏利好支撐。首先，國際原（yuán）油高位支撐塑料（liào）市（shì）場。其次，裝置檢修高峰、社會庫存回落（luò）供應端偏緊，而近期人民幣貶值，出口窗口打開，需求端緩解，市場供需格局好轉再度支撐市場。而市場重（chóng）心持續走高後（hòu），國內聚丙烯主要來源（yuán）的利潤亦是增長明顯利好（hǎo）市場。

本月各原料來源（yuán）的（de）聚丙烯利潤均有不同程度增（zēng）漲。其中油製聚丙烯平均利潤在1581元/噸，環比上月增漲6.32%。月內油市（shì）多空交織，中美（měi）貿易衝突升溫，令原油（yóu）等風（fēng）險類資產承壓，加之美元的反彈加（jiā）大油價下行，但來自供應端的擔憂，令（lìng）油價得到提升，月內原（yuán）油價格環比上月小（xiǎo）幅走低，進而油製聚丙烯利潤走高（gāo）但幅度有限。煤製聚丙烯（xī）月內平均利潤提（tí）升幅度有限，受安全和（hé）環保（bǎo）檢查影（yǐng）響，煤礦（kuàng）開工受阻，而目（mù）前正值需求旺季，供不應求格局令煤炭價（jià）格仍處於（yú）高位以至月內煤製聚丙烯（xī）利潤環（huán）比上月（yuè）提升0.64%。而甲醇受製於下遊消費不（bú）佳（jiā）月內價格承壓，甲醇製聚丙烯（xī）利潤環比提升明顯。

預計後期國內聚丙烯（xī）粒料市場有望（wàng）衝高。神華寧煤、神華新疆、大慶石化、大（dà）慶煉化等裝置均（jun1）有檢修計（jì）劃，市場供應麵貨將繼續偏緊。同時傳統需求旺（wàng）季即將來臨，下遊或提前備貨，終端需求預期好（hǎo）轉，市場供需格局預期向（xiàng）好支撐行（háng）情上行。相應聚丙烯利潤麵亦有所變化。

油市供應端憂慮持續，但中美（měi）貿易衝突等仍對油（yóu）市打壓，預計後期油（yóu）市繼續整理為（wéi）主，油製聚丙烯利潤或因PP價格的走高而有所提升但（dàn）幅度有限。煤炭方麵，生產利潤可觀，環保檢查結（jié）束之後，符（fú）合環保要求的露天煤礦積極複產且旺季（jì）需求較大支撐煤炭價格，煤炭價格有望維持高位，煤製聚丙烯下月利潤（rùn）預計變動（dòng）有限。而（ér）甲醇方麵，西北地區的供應逐漸增（zēng）加，套利空間將會逐漸開啟。但甲醇下遊消費不（bú）好（hǎo），市場對高（gāo）價有抵觸，因此甲醇偏高的價格難以維持。甲醇製聚丙烯利潤（rùn）有望繼續走高。