春（chūn）節前紙價恐還將上漲一波

新一年將迎來最嚴環保模式

除了停機之外，2018年（nián）1月1日起，《中華人民共和國環境保護稅法》也將開始正式施行，這是我國第一部專門體現“綠色稅製”、推進生態文明（míng）建設（shè）的單（dān）行稅（shuì）法。根據環保稅法（fǎ）要求，應稅大氣汙染物的稅額（é）幅（fú）度（dù）為（wéi）每汙染當量1.2元至12元，水（shuǐ）汙染物的稅額幅度為每汙染當量1.4元至14元。

除了環保稅法，《生態環境損害賠償製（zhì）度改革方案》和《水汙染防治法》將同時在2018年開始（shǐ）正式施行，分別從生（shēng）態環境（jìng）保護和水汙染（rǎn）防治來對企業進行監督，再給汙染企業上一道“緊箍咒”，2018年可以說是開啟了環保（bǎo）最嚴模式了。

造（zào）紙行業高（gāo）景氣度（dù）有望延續

年初至今，紙價上（shàng）漲及造紙板塊行情，大（dà）致可（kě）分為（wéi）四個階段：第一階段（2017年1月份至5月份）紙價漲勢如虹，但紙業股價整體表現疲軟；第二階段（2017年6月份至8月上旬）：紙價進入季節性淡（dàn）季，紙業股在（zài）6月份至8月份迎來一波（bō）大（dà）行情（qíng），Wind造紙指數第三季（jì）度從3500多點漲至最高5000多點；第（dì）三（sān）階段（2017年8月下旬至2017年11月）：造紙的原材料廢紙價格出現鬆動，相比（bǐ）高位回調了30%左右。造紙板塊進入了一輪盤整期，部（bù）分投資（zī）者選擇獲利（lì）了結。第四階段（2017年12月份至2018年第一季度）：紙業迎來（lái）旺季期，紙價上漲重新拉開帷幕。造紙板塊上（shàng）漲（zhǎng）的基本麵並沒有發生（shēng）變化，迎來新一輪（lún）配置期。

2017年12月份開始，造紙板塊已經出現（xiàn）回暖跡象。從12月初至今（12月20日），造紙（申萬）指數上漲1.07%。這一行情或（huò）在2018年第一季度得以繼續。

綜合（hé）機構觀點發現，短（duǎn）期（qī）來看，各類紙種進入旺季，在（zài）供給端產能收緊的情況下，需求持續走旺，國內成品紙特別是包裝紙（zhǐ）具備持續提（tí）價的預期；長期（qī）來看，造（zào）紙行業高景氣度（dù）有望延續。

春節前或將還有一波上漲行情

中泰證券認為，供給側結構性改革（gé）常態化，環保趨嚴加速行業（yè）落後產能自然出清，外部環保（bǎo）督查與行（háng）業（yè）供給端內生性低增長構成本輪造紙周期高景氣的基礎。需求端季節性特征明顯，各類紙種已經（jīng）進（jìn）入旺季，在供（gòng）給端產能收緊的情況下，需求持續走旺利於行業維持（chí）高景氣。

同時，預計後續木漿價格將會企（qǐ）穩，疊加人民幣升值因素，利（lì）好木漿係產品盈利能力。廢紙係產品進口受限的背景下，原材料價格有望繼續提升，為紙（zhǐ）價繼續上行提供支撐。

隨著春節備（bèi）貨需求（qiú）預期逐漸加強，成品（pǐn）紙價格會進一步推升，下（xià）遊廢紙價格也會相應提升。值得注意的是，目前廢紙成交量相比11月大幅提（tí）升，新一輪囤（dùn）貨潮已臨近。

“春節之前，造紙行業還會有一波像樣的（de）上漲行情，畢竟春節囤貨的需求量還是很大。今年春節（jiē）較晚，紙箱（xiāng）廠備貨時間也相（xiàng）應推遲。目前，各大紙（zhǐ）箱廠備貨熱（rè）情並不（bú）高漲，價格漲跌也無規律性可言。但是，春節旺季是每年季節性的囤貨周期。”一位業內（nèi）分析師表示。